本文摘要：【券商直播间】 大横琴能带给何种程度的影响仍是不得而知之数，而世联行业绩所显露出来的颓势已是有目共睹：仅有两年时间，其归母净利润之后由10亿元急剧下降至严重不足1亿元，今年上半年堪称预计亏损0.65亿—0.84亿元 标点财经研究员 黄凤清 5个交易日总计下跌超强50%！深圳世联行集团股份有限公司（下称世联行，002285.SZ）此前长年下滑的股价，在7月下旬忽然绽放出有新机。
【券商直播间】 大横琴能带给何种程度的影响仍是不得而知之数，而世联行业绩所显露出来的颓势已是有目共睹：仅有两年时间，其归母净利润之后由10亿元急剧下降至严重不足1亿元，今年上半年堪称预计亏损0.65亿—0.84亿元 标点财经研究员 黄凤清 5个交易日总计下跌超强50%！深圳世联行集团股份有限公司（下称世联行，002285.SZ）此前长年下滑的股价，在7月下旬忽然绽放出有新机。 截至7月24日收盘，世联行每股股价定格于4.48元，缔造2019年8月21日以来新纪录。在还包括7月24日在内的5个交易日，其股价分别下跌9.06%、10.15%、10.06%、3.30%和10.07%，5天3个涨停，总计涨幅约50.34%，在一众上市公司中变得十分引人注目。
世联行此轮涨势始自7月20日。当日早间，该公司发布公告称之为，股权5%以上的股东北京华居天下网络技术有限公司（下称华居天下）与珠海大横琴集团有限公司（下称大横琴）签订了《股份出让协议书》，前者将世联行6%的股份出让给后者。 这距离世联行有限公司股东世联地产顾问（中国）有限公司（下称世联中国）与大横琴签订《股份出让协议》意味着18天。
自此，由珠海市横琴新区国有资产监督管理委员会100%股权的大横琴与世联行原第一、第二大股东皆达成协议了股份转让意向。 这在资本市场显然或许是个向好信号。但大横琴的重新加入能让世联行“增色”多少仍未有定数，后者的业绩颓势则是现实且急迫地放在眼前。仅有两年时间，世联行的归母净利润之后由10亿元急剧下降至严重不足1亿元，今年上半年堪称预计亏损0.65亿—0.84亿元。
而此前倍受市场注目的出售同策房产咨询股份有限公司（下称同策咨询）股权计划，亦以告终收场。 资本市场的热情并没持续太久。
7月26日，世联行发布公告表明，世联中国、华居天下与大横琴的股份协议出让事宜已通过横琴新区国有资产监督管理委员会的审核。次日，世联行股价冲高后大幅度下跌，盘中一度看清跌停，截至收盘暴跌8.26%。 公开发表资料表明，世联行正式成立于1993年，于2009年登岸A股市场，是国内首家A股上市的房地产服务商，主营业务为房地产咨询、房地产代理、房地产经纪、物业管理。
引进大横琴 7月2日，世联行透露，有限公司股东世联中国与大横琴签订了《股份出让协议》。公告表明，世联中国将以2.80元/股的价格向大横琴出让其所持有人的世联行大约2.02亿股股份，占到世联行总股本的比例为9.90%。出让价款多达5.65亿元，皆以现金方式缴纳。此次股份出让已完成之后，世联中国股权比例将由原本的39.51%降到29.61%左右；世联行实际掌控人合计股权比例由原本的39.61%降到29.71%左右；公司控股权会再次发生更改。
18天后，大横琴再度以股份受让方的身份经常出现在世联行的公告中，而此次的交易输掉为华居天下。世联行7月20日公布的公告表明，华居天下将向大横琴出让其持有人的世联行大约1.22亿股股份，占到世联行股份总数的6.00%。出让价款大约3.79亿元，每股转让价格为3.10元，皆以现金方式缴纳。
此次股份出让已完成之后，华居天下持有人世联行的比例从8.99%上升至2.99%，仍然是世联行股权5%以上股东。 据报，上述两项交易已通过横琴新区国有资产监督管理委员会的审核。而交易一旦已完成，大横琴合计持有人世联行股份总数的15.90%。同时，大横琴不回避未来之后增持世联行股份。
引进大横琴毫无疑问给世联行将来的发展加添了想象空间。涉及资料表明，大横琴正式成立于2009年，是珠海市横琴新区国有资产监督管理委员会股权100%的国有独资企业，经营范围还包括项目投资及投资管理；基础设施项目投资、建设；房地产开发（凭资质证经营）；污水处理，是横琴新区研发建设的主力军和排头兵。 引进大横琴对世联行影响几何？世联行在公告中回应，此次引进投资者目的积极响应粤港澳大湾区发展规划和做到公司转型机遇，助力公司轻资产资管模式转型，更进一步优化公司融资渠道和完备股东结构，规范上市公司管理。
大横琴进一步提高股权比例，将不利于世联行与大横琴的战略协同，转录公司发展潜力。 世联中国股份出让前后情况 数据来源：世联行公告 华居天下股份出让前后情况 数据来源：世联行公告 业绩颓势显著 大横琴能给世联行带给何种程度的影响仍是不得而知之数，而世联行业绩所显露出来的颓势已是有目共睹。
上市之后，世联行经历了很长一段时间的较慢发展。其营业总收入由2009年的7.38亿元上升至2017年的82.12亿元，归母净利润则由1.51亿元减至10.04亿元，8年间分别快速增长了10.12倍和5.66倍，沦为房地产行业高光阶段的一个缩影。 但这一切在2018年戛然而止。
随着房地产调控和金融去杠杆等政策的不断深入，2018年世联行营业收入同比大跌8.26%，为该公司上市以来首次上升；归母净利润完结倒数6年的快速增长趋势，同比上升58.59%。 到了2019年，世联行业绩更进一步好转。其营业收入同比降幅不断扩大至11.73%；归母净利润堪称大叛80.29%至0.82亿元，严重不足2017年归母净利润的一成。
近年来，随着渠道的兴起，房地产代理行业倍受冲击。世联行代理收费平均值费率持续上行，2017年—2019年依序为0.84%、0.82%和0.80%。其代理销售业务收入节节上升，2018年、2019年分别下降12.26%、13.92%。 2020年堪称经常出现了亏损。
今年一季度，世联行营业收入同比上升19.09%，归母净利润亏损1.63亿元，同比上升562.10%。二季度业绩有所恶化，世联行7月15日公布的2020年半年度业绩预告片表明，预计上半年归母净利润亏损6500万元至8400万元，亏损额较一季度有所收窄。 对于上半年的业绩变动原因，世联行回应，三月份后国内各地售楼处相继对外开放，同时公司在疫情期间主动前进线上看房和智慧案场等服务来储备客户，交易服务业务逐步提高，因收益证实须要时较长，本期交易服务业务收入渐趋上年同期水平；公司2020年第二季度净利润为于是以，上半年亏损幅度收窄。
此外，金融服务业务之后探讨于为交易服务业务场景获取助力，主动控制规模、严控风险，本期收益同比上升，影响当期利润。 世联行上市以来营业收入及归母净利润增长速度 数据来源：根据公司年报整理 中止并购同策咨询 面临业绩下降的困境，世联行一度想要通过“亲吻”同策咨询构建强强联合，从而提高公司的行业竞争力。
2019年12月14日，世联行发布公告回应，拟以发售股份及支付现金方式出售挤压部分业务、资产、负债并整体更改为有限责任公司后的同策咨询81.02%股权，同时，向不多达10名（含10名）特定投资者以非公开发行股份方式筹措设施资金。 这一交易计划并不被外界寄予厚望。同策咨询正式成立于1998年，主要获取新房营销代理、咨询服务、商业物业运营服务和房地产投资顾问服务。
同策咨询与世联行的主营业务高度重合，2017年、2018年及2019年1-11月月归母净利润依序为1.28亿元、0.68亿元和-0.82亿元，某种程度呈圆形上升态势。有观点指出，代理行业早已正处于降温的趋势，这样两家业务重合的公司拆分意义并不大。
这场并购最后没能开花结果。半年后的6月29日，世联行公布关于中止发售股份及支付现金出售资产并筹措设施资金的公告。关于中止的原因，世联行在公告中回应，标的公司历史沿革较长、标的公司牵涉到本次交易的资产边界仍未最后确认、本次交易的交易方案更为简单，部分条件尚能不成熟期，交易各方对涉及合作条款和交易方案并未达成协议几乎一致意见。
从宣告并购到计划落幕，世联行股价暴跌多达13%，展现出近领先于大盘及房地产板块。
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